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配资平台网特朗普政府陆续宣布与日本、韩国、欧盟达成贸易协议

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　　广发期货研究证监许可【2011】1292号

　　陈尚宇 Z0016628　　2025年8月18日星期一

　　行情导读：

　　进入8月下旬，A股连番放量，持续高位突破，双创板块弹性大，带动全市场形成赚钱效应，主要指数均表现强劲。本周一，A股早盘高开后高走，IC、IM主力合约大涨2%左右，现货中证500、1000指数日内涨超100点，上证指数站上3730点，已经超越去年国庆后至高点，全盘面情绪火热，预期全日两市成交额将达到近2.7万亿元。

　　一、近期宏观不确定性逐渐消退，积极因素逐渐发酵

　　进入8月，从宏观局势上，海内外的不确定性都逐渐减弱，而积极预期却逐渐增强。国内来看，政治局会议前后，中央政府坚定宽松的财政加货币政策立场，并且释放出在重点行业进行“反内卷”优化供给的信号，使得市场增强对于物价回升通胀回暖的信心。同时，在“国补”之上，央行、财政部等部门又联合印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》、《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，在扩大内需层面再予以实际支持。而海外方面，特朗普政府陆续宣布与日本、韩国、欧盟达成贸易协议，中美在斯德哥尔摩会谈后也发表联合声明延长关税缓冲期，使得市场此前最为担心的不稳定因素显著下降，全球权益资产风险偏好均有所抬升。另外，8月美国CPI增长基本中性，对9月美联储降息概率未造成冲击，同样属于利空因素减弱。

　　二、杠杆资金加速涌入，量能放大赚钱效应

　　首A股持续上行伴随了成交额的逐渐扩大，上周至本周一日均成交额已经站上2万亿元，并且还在扩大。因此，量能支撑了赚钱效应的积累，许多居民存款从债基撤出流向偏股资产，从杠杆资金可以看出，融资余额在7-8月快速上升，加速涌入A股市场。而与此同时，我们也需留意，近三周A股均呈现累计净主动卖出状态，不少账户也有获利止盈的倾向并且随行情上涨而加强。