施罗德投资发表对2025下半年的环球金融市场展望，对宏观经济形势及各资产类别投资前景作出分析，并指出潜在关税政策与消费行为变化对市场的深远影响。施罗德投资亚洲区多元资产投资主管近藤敬子表示，投资者愈来愈多在亚洲发掘投资机遇，促使亚洲股票在今年年初至今的表现优于美国。虽然关税的不确定性或会为金融市场带来一定波动，但亚洲已深度融入环球制造业价值链，这表示资金回流至美国存在一定困难。美元偏软亦有利亚洲股票及区内本地货币计价债券。
她指出，美国通胀逐步回落，令人关注关税对长远通胀的潜在影响。虽然就业市场仍具韧性，招聘活动持续活跃，但施罗德投资的分析认为，市场或过度预期美联储的鸽派立场。与此同时，环球财政政策正转向扩张，如美国以外地区增加国防开支，以及类似《大而美法案》(OBBBA)等政策变化，反映投资者需密切关注宏观经济动向。欧元区方面，通胀虽已回落至2%目标，但2025年该区的经济增长预测则持续下调。
施罗德投资指，随着金融市场应对未知的关税可能性，新一轮关税的潜在威胁可能带来滞胀(stagflation)压力。虽然消费者至今承担了这些成本，但整体消费意欲转趋谨慎。尽管美国家庭仍具备能力进一步贷款，但前瞻经济指标如美国供应管理协会(ISM)数据显示，非必要消费出现放缓。虽然通胀正逐步回落、就业市场在多个地区仍保持稳定，但环球中期经济前景仍属参差。
鉴于美国在短期内出现经济衰退的风险仍然较低，施罗德投资对整体股票前景维持正面看法。公司倾向于在不同地区的股市广泛配置，并重点关注美国及欧洲金融业板块。近藤敬子表示，即使贸易政策的波动可能带来舆论风险，内需趋势、稳定企业盈利及良好利率环境支持公司的投资部署。
在固定收益方面，施罗德投资对整体债券存续期持中性态度。尽管市场普遍预期美联储将于2025年开始减息，但财赤与供应压力推高长年期债息，令债券投资者在通胀与增长风险之间需作出更审慎的权衡。施罗德投资对信贷市场亦维持中性观点，虽然目前估值偏高，但技术基本面仍稳健，美国信贷仍获海外投资者青睐。
大宗商品当中，施罗德投资继续看好黄金表现，认为其作为对抗通胀的传统避险资产的作用仍具吸引力，在各国央行持续增持的背景下，黄金需求有望维持强劲。
近藤敬子指，展望未来，政策层面还是经济基本面指标均持续释出多重矛盾讯号，当前的金融市场整体前景仍不明朗。在这样的环境下，作为主动型投资者，施罗德投资将继续保持审慎及灵活，争取在波动中捕捉具韧性与潜在回报的投资机会。
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